最近几天关于白酒价格倒挂的消息沸沸扬扬，由于洋河刚从“困境里走出”，加之过去洋河各大主力产品几乎都没有涨价，再就是洋河的数字化在白酒企业中也是引领者，对终端控制力极强。

一般的白酒企业都是把产品给到一个大的经销商，后续让经销商高低一切，但是洋河实行的是深度分销模式，一般的白酒厂商一个城市大概也就几个经销商，洋河可以说直接对接到烟酒店，这就是本质的差异，

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(相关资料图)

公众号知德说专注于白酒行业投资，有一些独特的观点。

但是在高增长过后，这种深度分销模式开始显现弊端，库存积压、渠道窜货、利润变薄等问题日益突出。要大规模深耕渠道，背后就需要有数字化做支撑。深度分销模式，是正确的，但是需要对渠道极致的掌控力，就必须搞数字化。

洋河开发了基于微信小程序的“一物一码”服务平台。所谓“一物一码”是指洋河每一件商品都有其独特的编码，在洋河的数字化系统中可以对其生产、质检、物流乃至终端消费情况进行追踪和溯源。

洋河的产品一般都印有三个码：一个是箱码，印在每箱白酒的箱体外面；一个是盖外码，印在每瓶白酒的盖子顶部；还有一个是盖内码，印在每瓶白酒的盖子内部。如果产品是发往商超渠道销售，产品包装盒上还会印上一个盒码。商超导购员扫了这个码后，表明这瓶酒卖出去了，他可以获得相应的权益奖励。

箱码是给经销商和终端店使用的，它们在进货时都需要扫每箱货的箱码。这样，经销商什么时候进的货，进了多少货，终端店什么时候进的货，从哪个经销商进的货——反过来，经销商什么时候出的货，给了哪个终端店，经销商和终端店还有多少库存，这些有关货品流动轨迹、时间和库存的数据就一清二楚了。

盖外码就是防伪码，消费者通过扫码可以查验买到的是真洋河还是假洋河。盖内码也是给消费者扫的，他们只有在拧开瓶盖，享用美酒时，才能扫到这个码，有红包奖励。

经销商，终端店，消费者，扫码都有奖励，都有强大的动力执行这些。

1.洋河今年以来销售非常不错，营业收入一定超过15%，张董立下军令状，如果增速达不到15%，宿迁国资就会要求换人，我们想要实现“十四五”酒业“倍增计划”，每年15%的增长速度并不够，“我们每年的增长需要不低于18.5%，才能实现企业从二次创业到二次腾飞再到二次跨越的‘倍增’。洋河股份董事长张联东在股东大会上说道。

2.在房地产财政持续下滑的今天，对于宿迁国资而言，洋河就是个金娃娃，他们计划对洋河进行增持，加强对洋河的控制，减少利润损失，未来会进一步提升分红率。

3.洋河股权激励即将解禁，公司对提升股价有迫切需求。

2021年2月，张联东空降担任新一届董事会董事长。2021年8月，公司推出核心员工股权激励计划的重要举措，意图振兴洋河、二次创业。根据《第一期核心骨干持股计划》，公司通过专用账户回购公司股份0.64%，进行员工激励。公司回购这些股份的均价为 103.73 元/股，员工购买这些股份的价格，也是103.73 元/股。

这次持股计划的人数比较多，共5100人，占员工总数的比例为32.22%。

持股计划的业绩考核要求为 2021 年、2022 年营业收入同比增速均不低于 15%。目前均已达标，实际增速分别为20.1%、18.8%。按照当前137元/股的股价，自2021年计划公布至今，收益率30%。

收益率还没有跑赢洋河净利润增长速度

4.对于省内今世缘的强势，公司已经加强应对，拒绝躺平！

张董事长说，江苏是洋河的大本营，但是洋河与江苏的规模是不匹配的。江苏是中国最富裕的省份之一，苏南更是最富的地区之一，但是洋河在苏州、无锡、常州的体量只有（各）5、6个亿，但是在泰州却有20多个亿，这说明，洋河在自己的大本营还有非常多的空白市场。

其实就是没有再深入往下做，这个市场这么大，我们做一做就有100多亿的规模，我们在继续往下做，付出的努力会更多，这就是边际效应递减，所以就不做了，我们必须卷起来，一定不能躺平！

泰州人口为450.6万人，GDP6402亿元

苏州人口1291.1万人，GPD为2.4万亿元

无锡人口为749.1万人，GDP为1.49万亿元

常州人口为536.6万人，GPD为9550亿元。

在同一个省份，地理位置，文化相近的地区，泰州在人口还是经济上都不如下面这三个城市，但是洋河在泰州做到20亿，这三个地方只能做到5个亿左右，说明还是有一定的空间。

5.员工对张董的评价：做事风格强势，能力很强，很有作为，底层员工评价非常不错。

$洋河股份(SZ002304)$$古井贡酒(SZ000596)$$酒鬼酒(SZ000799)$